供需博弈 醋酸乙烯价格上涨
【导语】8月末至9月上半月，国内部分醋酸乙烯装置因设备故障、原料供应不足等因素出现减产甚至停车，出口询盘积极，现货供应减少，主力厂商拉涨带动，醋酸乙烯价格止跌上涨。供需弱平衡预期增加，成本支撑较强，短期市场略偏弱运行概率增加。
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8月末至9月上旬，国内部分醋酸乙烯装置因设备故障、原料供应不足等因素出现减产甚至停车；尽管前期停车装置已恢复生产，但自用以及执行订单为主，市场现货供应略有减少；上月末至本月上旬，部分装置停车影响联产下游原料供应，外采醋酸乙烯给予市场信心，主力厂商上调报价拉涨，中间商跟涨积极。中东地缘局势升级，亚洲醋酸及醋酸乙烯供应增加预期减弱，出口询盘增加；而停车装置重启时间推迟给予市场信心，中旬醋酸乙烯价格宽幅上涨。截至9月18日，主力华东市场收盘价格7700-7800元/吨，较8月末上涨26.02%。
现货供应减少 市场止跌上涨
8月下旬，市场新增大单现货采购，基于价格延续下跌的担忧，部分厂商销售积极，大单采购较为顺利。月末，部分装置按照预期停车，部分主力装置意外短停，重启后负荷不高，现货供应减量；而中东地缘局势升级，亚洲醋酸乙烯供应恢复预期减弱，中国出口询盘增加；部分装置因原料供应紧张有减产计划，市场现货供应进一步收紧。主力厂商拉涨带动，中间商跟涨积极；中旬停车装置未重启，主力厂商调涨带动下，市场重心宽幅上涨。而随着部分企业下游装置检修，开始现货销售醋酸乙烯，市场乐观预期减弱，高价商谈困难，重心偏低端调整。
成本持续增长 原料供应影响部分装置正常生产
原料冰醋酸受装置检修以及出口增加等因素影响，价格持续上涨；乙烯则因中东地缘局势升级影响延续上涨走势，醋酸乙烯成本持续增加。受醋酸乙烯价格上涨支撑，各工艺盈利尚可，随着成本的增加，盈利呈现逐步减少的趋势。根据成本公式计算，9月18日电石法理论成本7004元/吨，较9月初增加14.52%，理论盈利446元/吨，较8月初增加775.76%；乙烯法理论成本7494元/吨，较9月初增加17.31%，理论盈利256元/吨，较9月初增加326.55%。
供应恢复预期较强 市场偏弱运行概率增加
停车装置重启，EVA行业负荷偏低，市场高价商谈趋于谨慎；而成本持续增加，业者观望居多。节前备货氛围一般，节后尽管部分主力装置有检修计划，联产下游同步检修，市场现货供应影响有限，市场供应有恢复预期，价格偏弱运行概率增加，关注原料供应及成本变动。
供应方面，西北停车装置已重启，部分主力装置维持偏低负荷运行，受原料冰醋酸供应紧张及价格持续上涨影响，部分装置负荷略降低，行业负荷一般；生产企业执行订单为主，市场现货供应有限，假期积累后市场现货供应或有小幅增加可能。部分主力装置四季度有检修计划，提前备货需求下供应持续偏紧，给予市场一定的支撑，短期市场整体供需弱平衡概率较大，关注进出口对市场供需的影响。
需求方面，聚乙烯醇以及VAE乳液开工负荷相对高位，提升空间有限；EVA行业负荷偏低，乙烯及醋酸乙烯价格高位，EVA缺乏盈利空间，同时EVA与LDPE持续倒挂，关注后期EVA装置排产计划，维持偏低负荷运行概率较大。小单需求支撑乏力，出口受高价影响，商谈谨慎，短期需求增加预期有限。
综合来看，短期醋酸乙烯市场供应略恢复预期较强，供需趋于弱平衡，市场偏空运行概率增加；成本支撑较强，关注中东局势对乙烯价格的影响以及冰醋酸市场供应及价格变化，醋酸乙烯市场下跌空间有限。9月下旬至10月，主力华东醋酸乙烯市场运行区间或将在7000-7800元/吨之间，警惕成本持续增加进而支撑醋酸乙烯价格上涨。
