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指标 2025年上半年 2025年全年 2026年上半年 营业收入23.76亿元（+10.38%）47.46亿元（+4.03%）23.20亿元（-2.35%）归母净利润-0.24亿元-2.93亿元-3.88亿元（-1552.40%）扣非归母净利润-0.46亿元-3.19亿元-3.61亿元（-679.42%）经营活动现金流净额1.45亿元3.32亿元0.50亿元（-65.62%）加权平均净资产收益率-1.56%-21.38%-37.44%基本每股收益-0.03元-0.36元-0.48元期末总资产55.78亿元52.70亿元48.20亿元（-8.53%）期末归母净资产14.91亿元12.27亿元8.47亿元（-30.98%）
收入结构上，2026年上半年饲料加工收入16.16亿元，占营业收入69.67%，占比高于2025年全年的67.19%与上年同期的66.97%；畜牧养殖收入6.69亿元，占比由上年同期的32.10%降至28.85%。养殖收入占比收缩是猪价下跌的直接结果，而非业务主动收缩——同期生猪销量同比大幅增长。
两板块经营指标的跨期对比：
值得关注的增长引擎变化体现在饲料端。2025年全年公司饲料外销量+28.20%，显著高于当年全国猪用饲料产量15.6%的增幅；2026年上半年外销量增速降至+2.27%，低于同期全国工业饲料总产量3.9%和猪用饲料7.9%的增速。产品层面，2025年作为增长点的禽用饲料（2025年全年+46.72%）与反刍饲料在2026年上半年收入分别转为-11.49%和-14.89%，其他饲料收入-60.33%，仅猪用饲料收入保持+4.44%。饲料放量逻辑在2026年上半年明显减速。
养殖端呈现"销量增长、收入下降、亏损扩大"的组合：生猪销量87.00万头（+37.60%），其中商品猪43.45万头（含合作养殖22.81万头）、仔猪43.37万头、种猪0.19万头，仔猪销量占比由2025年全年的46.43%升至49.85%；仔猪销售均价同比下跌54.66%，跌幅高于公司商品猪均价跌幅（-28.92%），也高于同期行业仔猪销售均价33.43%的跌幅，公司仔猪价格与行业均价的跌幅差值得关注。区域维度，东北地区收入同比-17.81%且毛利率为-9.31%（同比-18.14个百分点），与主要养殖子公司铁力金新农上半年净亏损0.75亿元相互印证；华中（+15.21%）、华东（+4.29%）为收入正增长区域。
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