股灾逼停海量IPO。
上周五晚，证监会尚未核发本周IPO批文 —— 而在以往，证监会都是每周五晚上发布当周IPO批文的。
考虑到下周四就是除夕放假，只剩下三个交易日;所以本周五暂停核准IPO，意味着春节前应该都不会再发IPO批文了。
壹
海量IPO这项政策基石都被停掉，说明本周哀股大跌已经超出了证监会的掌控范围。原本“抑制”的政策导向，很可能被迫转变为“呵护”，至少短期不得不如此。
以往每次熊市，证监会都会把停发IPO作为呵护市场的手段之一。刘士余新政的“高明”之处在于，即便是熊市也能靠拉高沪指 —— 尤其是作为其核心的上证50指数，在指数一片大好的情况下，把IPO常态化。
这也是他的最大政绩所在：既保持了指数稳步向上的“慢牛”走势，又解决了IPO堰塞湖的问题。低调中把股市痼疾悄然解决，让哀股估值“和国际市场接轨”，也就是所谓的“港股化”。
一言蔽之：稳。
但本周美股这只的黑天鹅，他还是没有稳住。
刘士余是在2016年2月接任证监会主席一职的，至今已经整整两年。
他赴任那个月(如上图所示)，恰恰是沪指2015年股灾以来的最低点 —— 这是挽狂澜于既倒;而之后，沪指则是稳健而完美的慢牛走势……
沪指从3100点涨至最高3587点，用了15个月的时间。结果2周的跌幅，就抹平了所有的积累。
为什么会大跌?
当然可以拿美股说事儿，但这只是外因、只是导火索。
证券日报2月10日头版刊发其副总编辑董少鹏的文章称，
经济基本面和资本市场治理基本面都不存在股市暴跌的“硬理由”，但一些诱发性因素值得高度重视。目前，在“去杠杆”“降杠杆”操作层面，一些基层部门存在“竞赛式操作”“攀比式操作”的问题，如近期接连曝出信托去杠杆等消息，相关安排不够周全。党中央国务院确定的降低杠杆率的要求，是针对宏观经济杠杆率和特定领域杠杆率而言的，并不是眉毛胡子一把抓，不是搞一刀切。有的基层单位搞去杠杆比赛，是违背中央意图的。应该停止这种乱弹琴。近期如此暴跌，属于过度调整。
证券日报讲得有一定道理，去杠杆所导致的资金紧张，和这次大跌有密切关系。而且沪指下跌已有两周，并不是从美股暴跌的本周才开始的 —— 2015年6月开始的股灾，就是前任粗暴去杠杆所导致的。
简言之，下跌原因有二：一是金融去杠杆，通道不能续只能退;二是内生增长的好公司不多，集中在1月底的业绩预告爆出各种雷，让市场失去信心。
