12月5日，A股三大股指集体走强，创业板指涨超2%，北向资金全天净流入76.95亿元，其中，深股通净流入51.27亿元，沪股通净流入25.67亿元，已连续16个人交易日净流入。
“双十二”购物节将至，北向资金已经提前开启“买买买”模式。从全年来看，截至12月4日，北上资金累计净流入2888.73亿元，日均净流入13.25亿元，以此测算，北上资金全年净流入净额有望突破3100亿元，超过去年全年的2942.18亿元，再度刷新年度净流入规模的新高。
通过回溯可以发现，北向资金较长时间地连续净买入后，A股后续往往出现上涨行情。11月14日以来(截至12月3日)，35股的北上资金持股比例较此前增加1个百分点。其中卧龙电驱、亿联网络、韦尔股份、紫金银行、红旗连锁、奥士康、劲嘉股份、泛微网络等8只个股持股比例增超2个百分点。
北上资金连续扫货16天壕买超500亿 全年净流入金额或超3100亿元
从全年来看，截至12月4日，北上资金累计净流入2888.73亿元，日均净流入13.25亿元，以此测算，北上资金全年净流入净额有望突破3100亿元，超过去年全年的2942.18亿元，再度刷新年度净流入规模的新高。
北上资金连续16个交易日净流入
近期，尽管A股陷入调整状态，北上资金却再度开启“逆向操作”，不断地买买买。
数据显示，北上资金12月5日延续此前净流入态势，值得注意的是，这已经是北上资金连续第16个交易日实现净流入。倘若北上资金连续净买入趋势将再延续3个交易日，就将刷新年内最长连续净买入纪录。
此前，年内北上资金最长连续净买入天数是18天，今年1月23日至2月22日，在18个交易日里，北上资金累计净流入761.25亿元。
北上资金全年净流入金额或超3100亿元
近年来，A股国际化不断推进，国际主流指数公司先后纳入其相关旗舰指数，外资便持续通过沪深股通进入A股。截至12月4日，北上资金自开通以来累计净买入金额已达9306.07亿元。
分年度情况来看，今年以来，北向资金累计净买入2888.73亿元，距离去年全年净流入的2942.18亿元，还相距53.45亿元。
按照今年日均净买入13.25亿元来计算，只需5个交易日，今年累计净买入金额就将超过去年全年的规模，再度刷新年度净流入规模的新高。从全年的情况来看，截至今年年底，沪深港通还有17个交易日，全年北上资金净流入规模有望突破3100亿元。
连续净买入后，A股后续行情可期?
沪港通开闸以来，北向资金动向被视为外资配置A股的风向标，获得市场高度关注。
回溯可以发现，北向资金较长时间地连续净买入后，A股后续往往出现上涨行情。
最为明显是A股年初的大涨。今年1月23日至2月22日，北上资金连续18个交易日净买入，在其带动下，A股触底回升，上证指数和深证成指期间累计分别上涨8.7%和15.09%。在北上资金连续净买入中断后，A股上涨趋势还在延续，截至4月初，这一轮上涨行情才终止。
当然这一指标也并非百分百准确，例如今年8月末至9月初、10月末至11月初，北上资金曾先后12个交易日和13个交易日连续净买入，但是A股后续表现较为一般。需要说明的是，这两个时段正好是富时罗素和MSCI纳入A股生效前的时间窗，可能存在部分资金提前布局的因素。如今在两大指数纳A已经生效后，北上资金仍然持续净流入，后续行情或更值得期待。
除了有可能带动A股整体行情以外，信达证券策略团队还指出，北向资金在行业配置、个股选择上能获得超越市场平均的表现。该团队从2017年开始，以周为频率，选取北向资金主动增持规模最高的前5大行业和前50只个股，并计算这些行业及个股在此期间涨跌幅。
结果显示，北向资金在增持、减持行业上预示性较好。以北向每周增持的前5大行业指数作为组合，2017年初至2019年4月末，周平均收益率为0.2111%，累计净值为1.20。增持行业配置组合在波动率略高于市场均值的前提下，获得显著优于大盘回报率，且最大回撤也低于全部A股指数。同时，北向资金自身和跟投策略收益较为一致，潜在的原因可能是行业动量效应较强。个股层面结果同样显示，北向资金增持规模居前的个股，不仅本身收益较高，以周为频率跟投这些个股，尽管收益率和北向资金本身差距较大，但也优于全A指数。
他们最近狂买这些股
统计数据显示，从占流通股的比例来看，11月14日以来(截至12月3日)，35股的北上资金持股比例较此前增加1个百分点。其中卧龙电驱、亿联网络、韦尔股份、紫金银行、红旗连锁、奥士康、劲嘉股份、泛微网络等8只个股持股比例增超2个百分点。(证券时报网)
摩根士丹利：2020年多配A股 沪深300有8%-9%上涨空间
在今年的大部分时间里，我们推荐投资人多配A股，这主要是基于国际指数多次扩容A股以及人民币汇率走势等两方面的考虑。事实上，A股市场在2019年傲视全球，成为今年到目前为止全球表现最佳的股市。展望2020，我们对A股上升空间仍抱有期待，但认为指数扩容以及人民币汇率走软这两个因素的影响将减弱，因此，A股继续跑赢离岸市场的机会降低。在新的一年里，我们建议同时关注A股和离岸市场，不错失两边的投资机会。
为什么最近几年A股市场相对离岸市场带来超额回报?我们总结了三个关键原因，它们在2020年会是什么情况呢?
其一，全球指数公司还会在2020年继续扩容A股吗?我们认为，2020年持续扩容的几率不高。今年2月份明晟指数公司在决定执行2019年3次扩容计划时就指出，对A股的未来扩容计划建立在中国监管机构着手解决四大问题的基础之上。这四个方面分别是：给国际投资人提供A股风险对冲和衍生品工具的选择，中国A股较短的结算周期带来的运营挑战和风险，中国在岸证券交易所与陆股通之间的假期错位，沪深港通有效综合账户机制缺失给国际机构投资者带来的执行和操作风险。目前来看，中国对A股投资风险对冲工具进行了一些回应。2019年3月初，港交所与明晟签订授权协议，拟在获得监管批准后，并根据市况，推出MSCI中国A股指数的期货合约。但之后我们并没有看到进一步的发展。由此，我们认为，2020年除了富时罗素已经敲定的3月份A股扩容计划之外，其他国际指数公司推出新的A股扩容计划几率不高。MSCI在11月27日的新闻公告也指出，在该四大问题未得到有效解决之前，暂时不会考虑进一步提升A股的估值权重。
其二，人民币汇率浮动会对离岸中国股票指数产生冲击吗?人民币兑美元在2020和2021年有小幅、逐步升值的空间，这将利好离岸中国股票指数的盈利计算和投资回报预期。
其三，在估值方面，A股较离岸中国股票还具有吸引力吗?我们认为，目前A股的相对估值并不便宜，沪深300的前瞻市盈率为11.3倍，相较于2018年尾的9.4倍，涨幅已接近20%。另外，2020年美元将走弱，从而带动新兴市场资本净流入，在这样的环境下，离岸中国股票市场会比A股市场受益更多。
在向市场传递摩根士丹利对2020年中国股票走势预测的同时，我们也向投资人强调几大风险点。如果其中一个或几个风险点成真，市场走势可能向我们预测的相反方向发展。首先，如果人民币兑美元走势以及全球信贷宽松政策的发展与摩根士丹利宏观经济学家的预测相反，中国股市的整体表现会受到一定影响。其次，中国政府不局限于现行防御式宽松政策框架而是对货币政策和财政政策大力加码，那么，A股大概率会跑赢离岸市场的中国股票。第三，中国对明晟指数公司指出的A股扩容四大问题中的一个或者几个提出有针对性的解决方案。第四，养老基金和社保基金对A股的配置可能发生结构性改变。(21世纪经济报道)
源达：北上资金持续“扫货” 巨额回购彰显信心
昨日，沪深股通合计净买入39.57亿元，今日目前，北上资金已经连续16个交易日净买入，累计净流入资金超过500亿元。从全年数据来看，截至12月4日，北上资金累计净流入2888.73亿元，如果按此数据推测今年全年，北上资金净流入额约为3100亿元，而去年的数据是2942.18亿元，净流入规模或将再创新高。A股具有吸引力不是一句空话，北上资金已经用行动说话，“用脚投票”。建议投资者坚定市场信心，时刻关注北上资金喜好，积极参与其中。另外，今年A股回购市场在上市公司回购资金规模、回购数量等指标方面不断刷新纪录，据数据统计，今年前11个月共有605家公司实施了回购操作，合计回购金额为1063.66亿元，而去年全年，共有520家上市公司仅掏出451.22亿元进行回购，今年回顾金额超去年2倍还多，从一个方面彰显了上市公司对A股市场的坚定态度，有利于提振市场信心。大家不妨从上市公司回购名单中展开分析，精挑细选具备热点、估值低、成长潜力高的优质标的，进行适当布局。
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