A股震荡独立上行 业内期待政策对冲

2018-10-26 14:53:00 来源: 21世纪经济报道

本报记者李维北京报道

美股市场的下跌又一次引发了全球金融市场的连锁反应。

10月24日晚,道琼斯工业、纳斯达克、标普500等美股主要指数均大幅收跌,其中纳斯达克以单日4.43%的跌幅创下了美股7年以来的单日跌幅纪录。

美股的持续下跌很快引发连锁反应——次日,日经225、韩国综合、恒生等多个亚太国家和地区的估值纷纷告跌。

和诸多海外市场相比,10月25日的A股虽然早盘低开,却在当日呈现出了“深V”的独立行情,上证指数于下午一路反攻守住2600点,因此当天亦被部分机构人士称为“A股独立日”。

虽然走出单日的独立行情,但据21世纪经济报道记者采访获悉,多数业内人士认为美股的估值回调还将持续进行,而不排除A股市场中短期风险仍然值得警惕。

另有机构人士指出,伴随着监管层对A股股票质押风险的多举措防范以及银行股的低估值现状,A股短期内有望获稳定,并在未来酝酿新的投资机会。

外围市场风险骤升

继道琼斯工业指数自10月10日至11日期间累计下跌5.21%后,经过多个交易日的震荡再度于当地时间10月24日大跌2.41%,纳斯达克指数更是于当天下挫超过300点,跌幅达4.43%。至此,道琼斯工业指数与纳斯达克指数较年内高点下跌分别达8.18%和13.41%,并将年内所积累的涨幅悉数吞噬。

在不少投资人士看来,美股指数仍面临较大的下行风险。

“从图形来看,道指和纳指很不好看,做空美股的机会非常大了。”美股本轮下跌刚刚开启的10月11日,陕西一家从事美股期指交易的私募机构负责人就曾向21世纪经济报道记者指出。

“从技术面来看,美股大概率已经见顶,后市上行的压力已经加大了。”10月24日当晚,上述私募机构负责人进一步说。

“我们此前已经反复强调,本轮美股调整还未到位,调整幅度大概会大于2月。”10月25日,联讯证券分析师廖宗魁认为,美股调整的原因来自美债利率上升、中期选举临近、估值偏高、盈利预期下行等四个方面。

美股市场的下跌也对亚太地区市场带来明显影响。10月25日,日经225指数、韩国综合指数分别下跌达3.72%和1.63%。“因为日元、韩元与美元的联系更加紧密,所以受到的影响也更大。”北京一家中型券商策略分析师指出。

A股震荡独立上行

在海外风险不断攀升的包围下,A股在10月25日却走出了惊险的“独立日”行情。

当天早盘,上证指数低开达1.43%跌至2540.93点,但经过盘整震荡后一路上攻,最终成功收复2603.80点,上涨0.02%并走出深V行情,同日深圳成指、创业板指虽然下跌收盘,但当日跌幅亦在收盘前实现了缩小。

在部分卖方机构看来,金融股的利好及低估值现状成为了稳定大盘的内在因素。

“美三大股指均跌破前期的低点,符合我们此前的预期,对全球的风险偏好形成较大的扰动。”10月25日,廖宗魁向记者表示。“受政策纾解股权质押风险的利好,券商板块是本轮反弹的龙头。由于银行的基本面较为坚挺,再加上估值处于历史底部,银行股有望与券商一起成为大盘的稳定器”,他说。

10月25日,金融股的确成为当天A股的护盘主力——以中信行业指数为例,当天非银金融板块上涨达2.42%,银行板块上涨达1%,分别位列A股所有行业中涨幅的第一位和第三位。

虽然大金融实现了“护盘”,但有分析人士认为,后市美股的震荡仍然难免对A股带来连锁反应。

“目前独立行情只走了一天,A股受到美股调整压力的风险仍然存在。”前述策略分析师指出,“目前是政策底,一方面市场信心虽然在利好政策不断出台下有所恢复,但市场真正的增量资金仍然有限;另一方面这个点位的股票质押风险还没有完全得到化解,而‘基本面底’的到来也有待时日。”他说。

对此,有分析人士期待后市出台更多利好政策以对冲影响。

“短期美股的调整还会延续,A股不可避免地面临一定的调整压力,但由于大金融的支撑,以及A股估值处在历史底部,A股表现出一定程度的抗跌性。”廖宗魁表示,“可能会向2500点调整,能否真正形成双底,主要取决于未来国内政策对冲的进展。”

廖宗魁建议,“未来如果能有类似于下调或取消印花税等进一步的政策出台,对市场情绪的安抚会更有持续性,也会进一步的利好本轮反弹的龙头板块——券商股。”

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